上游：生产复合短纤维主要用于生产各类无纺布和无尘纸,广泛应用于生产纸尿裤、卫生巾等一次性卫生材料的公司，近期原材料涨价，对于豪悦护理来说，是个不小的利空。2020年总营收25.9亿，净利润为6.02亿，今年一…
原标题：纸价大涨，尿不湿巨头的增长之忧
早安，我的投资人！每天理性的研究一个上市公司，今天是第19天，我们来聊一聊A股尿不湿第一股——豪悦护理。
最近有朋友跟我说，又怀上二胎了。生孩子对于北上广的女性来说可能比较排斥，但是对于小城市生活的人来说，生二胎其实已经成为了标配。有人计算过，一个小孩子一天最低需要换5个纸尿片，一个纸尿片现在市场价最低2元，也就是一个小子一天需要花10块钱用在纸尿片上。一年则是3650元。尿不湿行业空间巨大。
主营业务
它主要做个人卫生护理产品代工，主要分为三大块，婴儿的纸尿片、女性姨妈巾和成人尿不湿，需求量大并且是社会刚需。成人尿不湿在人口老龄化来临之时，也有巨大的增长潜力。
上下游产业链
上游：生产复合短纤维主要用于生产各类无纺布和无尘纸,广泛应用于生产纸尿裤、卫生巾等一次性卫生材料的公司，近期原材料涨价，对于豪悦护理来说，是个不小的利空。
下游：豪悦已经在业内积累了多元化的优质客户，包括宝洁、金佰利、尤妮佳、SCA、花王等全球著名跨国公司，以及凯尔得乐、蜜芽、BEABA、Babycare、子初、景兴健护、Eleser等国内知名母婴品牌商。
看看财报
从财报可以看到，2020年，豪悦的婴儿卫生用品营收占了64%，成人卫生用品营收占23%。2020年总营收25.9亿，净利润为6.02亿，今年一季报则相当难看，营收和净利润同比都是负增长，公司解释为搬迁影响和原材料涨价影响。
从资产负债表来看，公司财务状况还算良好，存货周转天数为47天，应收账款周转天数为10天，表示公司议价能力很强，另外，现金流充足，没有资产和负债隐患。
大规模解禁
豪悦护理去年9月份上市，今年9月份满一年有巨额解禁，这是一个潜在利空。
总结一下：优点：豪悦护理的行业赛道发展空间较大，公司下游产业链较强，运营管理也比较好。缺点：原材料涨价明显会影响他的业绩，至少今年上半年业绩会不好看，9月份天量解禁也会影响投资者积极性。
